期货知识补课（1/2）

今天的两章，有部分读者反映专业xìng较强，看不太懂，我不得不在此做一个期货知识的说明。

1.期货jiao易是在jiao易所进行的标准化的远期jiao易。

什么叫远期jiao易：比如我向某工厂订货，我们签订了某个合同，定了某个货物1oo吨，某种规格质量，每吨1ooo元，约定在三个月后的某一天jiao货。这就是远期jiao易。但是这种jiao易合同上的所有的款项都是我和某工厂商谈约定的，下一次我们再定合同，或者和其他工厂订合同条款也许就不一样了。这种jiao易不是在jiao易所进行了，而是在广阔的市场上每时每刻都生的。

但是期货jiao易则不一样，它必须是在期货jiao易所进行，jiao易的品种必须是jiao易所定下来的标准的期货合约。

我们举个例子：小说里提到的螺纹o91o，就是上海期货jiao易所的一个标准的期货合约。

它的jiao易单位是手，每手1o吨，最小变动价位1元/吨，每日价格最**o动限制不过上一jiao易日结算价±5%，合约jiao割月份为o9年1o月，最后jiao易日合约jiao割月份的15日（遇法定假日顺延），jiao割日期最后jiao易日后连续五个工作日。jiao割品级：标准品：符合国标gB1499.2-2oo7《钢筋hún凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》hRB4oo或hRBF4oo牌号的φ16mm、φ18mm、φ2omm、φ22mm、φ25mm螺纹钢。替代品：符合国标gB1499.2-2oo7《钢筋hún凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》hRB335或hRBF335牌号的φ16mm、φ18mm、φ2omm、φ22mm、φ25mm螺纹钢。最低jiao易保证金为合约价值的7%，最小jiao割单位3oo吨。最低jiao易保证金：7％。最小jiao割单位：3oo吨。

这些条款都是由期货jiao易所确定的，是标准的，不能更改的，不会因为jiao易人的不同或者jiao易时间不同而有什么变化。

2.期货jiao易的对冲机制。

期货jiao易合约设计成标准化的合约的目的是为了便于jiao易双方在合约到期前分别做一笔相反的jiao易进行对冲，从而避免实物jiao收。实际上绝大多数的期货合约是不进行实物jiao割的，通常在到期日之前就已经平仓了。

所谓平仓是指期货jiao易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及jiao割月份相同但jiao易方向相反的期货合约，了结期货jiao易的行为。小说中刘峰先在上午开出多仓，也就是买入期货合约，到了下午他又平仓了，也就是在下午卖出了期货合约。这样他就没有义务在期货到期去仓库提取螺纹钢并且补jiao资金。

3.期货jiao易的保证金制度。

期货jiao易一般只需要jiao纳一定比率的最低保证金（5％－1o％各种期货品种不等），就可以购买或卖出1oo％的期货合约。小说里的螺纹钢最低jiao易保证金为合约价值的7％，也就是说刘峰只需要拿7块钱出来就能做1oo元钱的生意，那么只要他jiao易的品种上涨5％，也就涨到1o5，他就能赚到5元钱，那么他的利润率是多少呢？5除以7等于71％。这就是小说里刘峰为什么能在一天之内赚这么多钱的奥秘。这就是期货jiao易的高杠杆xìng。所带来的不光是利润，同时也有着高风险xìng。假如刘峰买入的品种，当天并没有涨而是跌了5％，那么同样的，刘峰就要亏掉5元钱，他的第二天再跌，刘峰就要倒欠期货公司钱了。

4.无负债的结算制度。

期货jiao易还有一个结算所，专门负责期货jiao易的清算。实行无负债的每日结算制度，又称逐日盯市制度。以每种期货合约在jiao易日收盘前最后一分钟或者几分钟的平均成jiao价做为当日的结算价。与每笔jiao易成jiao价格作对照，计算每个账户的浮动盈亏，进行随市清算。