第四百六十九章 巨龙的黄昏（二）（1/2）

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“……Z国.效和资金浪费……，发展中国家的资金运用效益大体是1:1，:美元的产能，而Z国的竟！仅仅是由于Z国老百姓的储蓄率高达40%，中国能够承受得起这样巨大的资金浪费而仍然维持经济的增长……”

从《华尔街日报》的这篇报道中，我们可以真切的感受到在Z国过热的投资背后隐藏着什么样的东西——世界最高水平的投资率？世界最低水平的资金运用效率？低迷的消费需求？过热的投资扩张……在这些难以解释的出现在同一个体系中的矛盾和悖论之后，我们似乎看到了一双无形的手正在以其巨大的能量左右着Z国经济，正在把Z国十亿人民含辛茹苦所创造的社会财富毫无怜惜的投入到一个烧得正旺的火炉之中，虽然这样的投资在客观推动了Z国GD的高速增长，但是问，这样的投资是在烧钱，问题是，谁在烧钱？烧的又是谁的钱？

Z国的资金后，其所蕴藏的另一个潜台词是过高的投资决策失误率，根据世界银行的初步估计，Z国的投资失误率在这些年平均一直在40%以，什么呢，这意味着在Z国投资的每两个项目中，至少有一个项目可以让投资人血本无归，而这个比率。放在今天Z国:基数之下，则是一个让人难以忍受的巨大浪费与消耗，对比Z国仍旧身为发展中国家的事实，这样的浪费与消耗则尤其刺目，也尤其引人深思。

按照正常的理解，过低的投资效率与过高地投资失误率。其所描述的，应该是一个投资环境已经相当恶化的市场，在这样一个市场之中，每一笔投资。在承担着巨大投资风险的同时却只能为投资者带来非常微薄地投资收益，风险与收益明显不成比例，任何一个理智的投资者，只要大脑不被烧坏，一定会对这样的市场敬而远之，但在Z国，我们看到的情况却不是这样。在许多地方，一个又一个热热闹闹轰轰烈烈的投资项目，动辄数亿或数十亿的投资资金却像喊着“刀枪不入”口号的敢死队员一样，一个个昂首挺胸，在夜色地掩护下，以非常从容而镇定的步伐，手里拿着一根木棒就赤膊走了硝烟弥漫的火线……

这并不是一个能让我们产生任何愉悦感的幽默。但除了这个幽默，我们却又找不到其他更能如此贴切的描述Z国经济投资需求过热这个环境的症结所在——接面敢死队员们的“英勇无畏”与“视死如归”让站在后方隔岸观火地我们心生敬意，心里也满是疑惑。纷纷猜测他们是何方神圣，没有他们，也就没有Z国GD的今天，当夜一起褪去，带着疑问，我们小心翼翼的走了曾经地战场。那些敢死队员们的“尸体”以非常惨烈的模样呈现在我们眼前，细细的辨识和审视着这些曾经的“英雄们”，我们终于有了发现，揭开了他们的身份——啊，这些人原来全部都是政府军……

在Z国过热:.主导地位的，就是我们的各级地方政府和相关的政府官员，正是各级地方政府和相关官员们的投资狂热，这些年来，在为GD增长不断贡献着强劲动力的同时，也把Z国经济逐步带到了一个危险的境地与错误的认知当中。

政府的投资在社会投资中究竟占据着什么样的主导地位呢，这个问题，恐怕只有用客观的数字才能回答，根据最低的一个算法，按去年统计的数据，国有投资占全社会投资的比重也超过了50%，而如果在这个比重再加由政府垄断的国有银行系统间接对民间投资的非理性支持，这个数字将达到一个恐怖的水平。前几年发生的铁本案就为国有银行系统对这种民间投资的非理性支持做了一个很好的诠释。

政府在社会投资中的主导角色已经毋庸置疑，从下面的一组公开的数据和统计当中，大家在就可以对这种以各级地方政府和官员为主导的市场投资的规模和效益有一个足够清晰的认识。

根据国家审计署，统计局还有发改委公布的资料显示，截止去年年底，在全国9个省的37个国债环保项目中，只有9按计划完工并且达到了要求，仅占全部项目数量的24%；而某省七年前动用首批国债资金建立起来的11家垃圾处理厂后，结果发现竟然有无法正常运行；全国最近几年兴建的3个支线机场中，.